市场方面：进入下半年我国甲醇市场历经7-8月份震荡上行9-10月受国内甲醇供需面的影响，以及期货和外盘价格领涨领跌的先行带动，9-10月份我国甲醇整体价格呈现先涨后跌明显分化的趋势。进入11月国内甲醇如何走势，业界人士极度关注，小编将从9-10月走势供需面进行分析。

对于9月初到10月中旬甲醇走势来看，价格飙涨除了传统需求旺季影响外还有以下几方面因素：一、部分装置检修或降负荷，货紧价扬；二、沿海甲醇市场随着期货价格商谈重心上移。国庆后市场陆续下跌主要因节后内地局部区域新增甲醇装置顺利投产，且部分烯烃下游装置检修或降负荷，以及部分传统下游因高位价格消耗库存为主，接货情绪放淡。供需平衡周期调整缘故，导致9-10月国内甲醇市场行情走势的涨跌转折。而随着十九大对环保进一步加强和秋冬季大气综合治理活动的开展，10月下游甲醛、甲缩醛、二甲醚和DMF开工负荷仍略有下降，区域性对甲醇的需求量缩减。

图一：9-10月国内主产区价格走势数据来源：钢联数据库

而在“金九银十”的传统需求旺季，国内甲醇9-10月市场商谈却呈现先涨后跌，影响价格走势的主要有以下几方面：

1.原料端：因9月煤炭高位支撑，致使9月甲醇市场价格稳步走高；但进入10月后底国内煤炭迎来延续下跌，截止月内最后一周，国内煤炭已经进入第7轮跌势，跌幅在100-150元/吨，进入11月原料端仍维持短期弱势震荡，甲醇生产企业生产利润逐步扩张。

2.供给端：9-10月调研情况看，西北主产区因部分装置检修或降负荷，导致库存偏中低位，且随着期货和港口价格的推涨，9月西北及关中货源套利至华东量渐增，流入内地其他区域货源减少。但山东局部市场因明水、凤凰、国宏等装置检修，当地货源供应趋紧，市场炒作情绪渐显浓郁。9-10月国内甲醇生产企业平均开工率约65.62%，相比7-8月整体开工率下降1.5%。但进入10月份山东主消费区新增装置顺利投产，局部区域货源竞争压力增强。而国庆节后下游采购积极性不及预期，导致西北主产区企业排货遇阻，库存稳中有升，虽企业价格连续两周下调价格，但出货情况仍无明显改善。

3.需求端：9月甲醇主流下游烃行业整体开工良好，平均负荷在75.37%。西北部分煤制烯烃稳定外采，利好甲醇市场。且据粗略了解，9月部分主流煤炭制烯烃的企业利润约1500-2000元/吨，外采甲醇制烯烃的企业利润在500元/吨左右，良好的利润空间加大烯烃对甲醇的采购量。但进入10月份，西北和山东部分烯烃装置检修或负荷下降，整体开工负荷约至73.51%，较9月下降1.86%。而跌势行情下其他传统下游接货气氛降温，缓慢消化库存为主，整体成交较9月缩量。

4.期货和外盘价格方面：9月期货走高，且1709月货物交割逼仓，以期货价格带动，江苏现货市场顺势拉涨，相应带动国内市场涨势。国外因部分装置三季度末四季度初集中检修价格拉涨，9月外盘价格推涨。但进入10月份，因国内供需方面影响，且交割后暂无明显利好推涨，以期货和港口价格缓慢领跌市场。

5港口方面：截止27日来看沿海地区甲醇库存下降至60.81万吨，整体沿海地区甲醇整体可流通货源下降至12.2万吨附近。预计沿海地区明日至11月5日抵港的进口船货数量在25.32万-26万吨，其中江苏预估到港在8.22万-9万吨，而浙江预估进口船货到港量在14.15万-15万吨，华南预估在2.95万-3万吨。受到本周二宁波地区解封，而这周一长江口解封影响，宁波和太仓地区多数化工品的进口船货和内贸船货集中排队卸货入库，卸货入罐速度缓慢，故江苏地区库存上涨并不明显，部分应于近期到港的进口甲醇船货也相应的推迟到港卸货时间。另外，11月上中旬多数进口船货集中抵达浙江区域。

综合来看：对于11月甲醇市场是否延续涨势？首先，国家对秋冬季大气综合治理的要求仍是常态化，对国内甲醇及下游的开工及物流运输等影响将持续存在；其次，随着天气渐冷，部分传统下游需求较9、10月或将趋淡，采购维持刚需为主；最后，随着部分国内检修装置的结束，供应量或稳中有升；下游烯烃开工趋稳，但MTBE、醋酸需求仍有提升预期，所有对11月的甲醇整体需求量预计难有大的变化，而目前港口去库存力度较大，同时也不排除11月我国甲醇进口量仍有增加预期。因此，预计未来11月市场波动或将区间震荡运行为主，操作建议：后市仍继续关注供需端和期货、港口库存等相关指标的变动。

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