市场行情弱势下滑

图1：2015年下半年主要地区甲醇价格走势

6月以来市场行情再度陷入直线下滑走势，金九银十虽然未能使市场行情反弹，但从上图1走势看出，9月以来市场处于稳中窄幅震荡态势，刹住行情下滑的脚步。9月底终端节前补货情绪一般，并未给市场带来重大利好，但节后终端补货积极性大涨，加之西北地区甲醇装置陆续进入检修计划，受此支撑市场心态得以修复，企业顺势积极上调出厂价格，一时间引起短暂的“抢货潮”。然而，好景不长，随着市场价格的持续推涨，下游抵触心理滋生，企业出货逾显困难，企业库存高企，市场再度陷入尴尬局面，各地区纷纷降价甩货。由于下游买涨不买跌心态普遍存在，除了终端企业刚性需求支撑下，多数生产企业面临出货难的现状。

本周西北新价公布，南线1560元/吨，北线1620元/吨，原本倚靠烯烃外采吃香的南线生产企业，再库存压力下也不得不向价格低头，本周大幅下滑140元/吨。西北价格大幅下滑对市场心态造成沉重打击，受此影响本周山东、河北、河南、山西、安徽、江苏等地出现50-100元/吨不等跌幅。

港口弱势震荡，下调空间有限

图2：华东、华南港口甲醇库存走势图

如上图2显示，2012年下半年到10月份华东、华南港口量走势图，在去年年底达到库存峰值，也是市场价格接近历年价格低点的时候，随后开始逐渐下滑，行情也有所回暖，但7月份后随着港口进口量的增加，港口库存再次有上涨预期。截止上周统计结果显示，华东港口总计58.7万吨左右，周环比涨1万吨左右，华南港口库存在8万吨左右，周环比涨0.2万吨。本周随着市场行情的再度下滑，港口提货速度下滑，预计本周库存或继续上涨。另外港口价格走势虽期货关联度极强，图3显示的是港口现货价格同期货主力合约收盘价的走势对比图，二者走势几乎一致，所以，期货的走势对现货走势具有直接指导意义。近几个月港口价格一直在1900-2000元/吨之间震荡运行，由于贸易商拿货成本较高，港口挺价意愿明显，下滑空间较为有限，预计将在1900元/吨价格线上下震荡，

图3：华东港口甲醇价格及期货主力合约收盘价走势

下游需求低迷

现阶段，甲醇的终端下游从主要以甲醛、二甲醚、醋酸、MTBE等传统下游消耗转变为以烯烃消耗为主，传统下游消耗为辅的产业结构。而从去年下半年开始，国际原油断崖式下跌后，原油价格一直在40-60美元之间震荡，烯烃产品徘徊在盈亏边缘，企业难以提振甲醇的外采需求量；加之，传统下游也是不堪重负，同样在盈亏边缘，下游对甲醇需求量大幅缩水，上半年统计结果显示，大部分下游产品对甲醇需求同比减少20-70万吨不等，而甲醇新上马项目不断增加，下游需求低迷情况下，供应过剩进一步恶化，致使甲醇价格一直在低位震荡探底。

后市预测

近期市场延续下滑态势为主，尽管今日多地区企稳待市，但下游仅在刚性需求支撑下按需补货，市场需求预期量不容乐观，加之原油、期货近期走势偏弱，市场心态仍然偏空为主。天然气价改方案已递交国务院，11月或落实生产企业，天然气价格或下调20-30%，届时将刺激天然气制甲醇的生产，增加市场竞争力度，对甲醇市场又是一大利空影响。综上，小编预测短期甲醇弱势震荡为主，中长期继续看空走势。

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