2014年，国际经济形势复杂，国内宏观经济下行趋势延续，下游复合肥低迷运行以及市场产能过剩，硫酸铵价格整体呈现出低位震荡运行的态势，由图1看出，国内综合交易价于3月份达到最高值517元/吨，随后市场步入震荡下行通道，价格窄幅波动，至6月底全国综合交易价跌至410元/吨，打破了2009年的低位477元/吨，创出近年来新低。综合2014年，累计跌幅最大达107元/吨，跌幅临近21%。而从12月中旬以来，硫酸铵价格呈现稳中走强的趋势，国内主流地区如河北、山东、山西、江苏、河南等地涨幅明显，普遍在40-60元/吨左右，截至1月16日，全国综合交易价已涨至489元/吨，目前市场交投气氛良好。那么，此次国内硫酸铵价格持续走强的原因为几何？后期是否能走出大行情？笔者将从下游市场、供应以及需求等方面，对硫酸铵行业的现状以及后期走势做简要的梳理与分析。

图1  2014-2015年国内硫酸铵（焦化级）综合交易价走势图

单位：元/吨

一、出口大幅增加，拉动作用显著

由图2所示，从2009年开始我国硫酸铵出口量整体表现是稳步上行，2010年我国硫酸铵出口量超过100万吨，达到121.42万吨，此后年年创新高。2011年出口量181.54万吨，同比增长49.52%；2012年出口量突破200万吨大关，达215.32万吨，同比增长18.61%；2013年出口量291.89万吨，同比增长35.56%；截至2014年11月出口量就已突破350万吨，达365.22万吨，全年出口总量预计将超过380万吨，再创历史新高毋庸置疑。

图2  05-14年国内硫酸铵出口情况走势图

由图3看出，2014年四季度硫酸铵市场出口量大幅上扬，仅10月份出口总量就达44.93万吨。随着稀土整治的延续，出口关税调整，硫酸铵出口总量占比已超过国内总产量的60%，硫酸铵出口市场的活跃，不仅缓解了国内市场的供需矛盾，也对硫酸铵价格形成支撑。目前就笔者了解，月底船期将至，近日连云港、黄岛港及日照港均在补月底2万吨大单，市场补货积极，对周边市场硫酸铵价格形成有力支撑，近期华东华北市场的硫酸铵价格持续回暖与之紧密相关。

图3  2014年1-11月硫酸铵出口数量

单位：万吨

二、下游市场需求回暖

复合肥价格及行情近期维稳为主，短期内难有规模性波动。随着复合肥冬储逐步开展，厂家走货较好。下游即将开始集中冬储拿货，走货量较前期将小幅提高，下游经销商逐步向终端铺货。部分企业尝试水路运输，发往辽宁等港口区域。元旦已过，新关税开始执行，磷肥利好，受此影响，复合肥下游拿货积极性提高，但受供需影响，复合肥价格上调可能性较小。临近年底，复合肥企业开车提高，积极为冬储拿货抓紧生产，短期内复合肥企业对硫酸铵需求不会减弱，或有短暂回暖期。

三、稀土取消配额提振市场信心

中国商务部日前发布了《2015年出口许可证管理货物目录》，明确稀土出口执行出口许可证管理，仅需企业拿出口合同申领出口许可证，无需提供批文。此举意味着，从2015年起执行了16年的稀土配额正式取消。稀土外贸经营权作为取得稀土出口许可证的依据，在未来从事稀土出口企业的数量或会增加。更多的企业将稀土纳入经营范围，稀土开发的力度较前期或会有所加大，无疑也会增加硫酸铵的需求量。此消息对稀土市场是一大利好，也使得作为稀土原料的硫酸铵市场信心得到提升，价格上调。

受多重利好影响，近期硫酸铵市场信心得到一定程度的恢复，经销商入市热情较前期有所增强。但总体来看，硫酸铵后市的涨升空间可能较为有限。究其原因我们不难发现，第一，稀土硫铵在我国整体硫酸铵需求中所占比重较小，不足10%。第二，整体化肥市场成交氛围较前期并没有较大的改善，龙头品种尿素价格在今年元旦过后还有所下调，这无疑将制约硫酸铵市场的走势。第三，目前国际市场硫酸铵价格也只是稳中小涨，并没有出现大涨的行情，难以对国内硫酸铵价格形成强有力的拉动。综上所述，预计短期内因利好支撑，国内硫酸铵市场震荡盘整为主，部分地区仍有小幅上探空间。

更多相关详细内容请关注《2014年硫酸铵市场年报》

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