要点：

焦煤：焦煤价格目前唯一的利多就在于焦炭下跌过多之后或有反弹需求，但我们认为在目前焦煤现货价格出现松动情况下，焦煤或仍有回落的可能，下方目标先看1100.

焦炭：钢材产量高位运行，焦厂普遍限产，焦炭供需面并不太弱。但在沪钢弱势运行的大背景下，连焦也难走出强劲表现。技术上看，连焦依旧处于跌势。操作上，短多单可考虑止盈离场，空单可逢高介入，支撑位1450、压力位1600.

PVC:中期PVC或有一波弱势反弹行情，初期目标或至6800一线。由于目前PVC需求清淡，短期大连PVC震荡为主，短期可关注6600、6500一线支撑，6700一线压力，短多可以逢高减持；回撤6500下方仍是较好买入机会。

甲醇：甲醇基本面偏弱，市场参与性较弱，上涨势头较弱，建议甲醇以区间震荡思路操作，关注2800支撑和2850压力，多单可持有，空单短线逢压力位试空。

玻璃：玻璃期货价格上周强势突破1400元/吨的压力，建议近期以多头思路为主，多单可继续持有，关注上方1450-1470处压力，若有短线调整，可在1370一线补仓。

焦煤周报

本周炼焦煤市场开始进入了新一轮的下行通道，国内多家大矿炼焦煤价格在上月末至本月初已经暗潮涌动了一段时间，煤矿方面试图通过调整优惠以及付款方式等各项政策的让步来缓解市场压力，然而，这些举措对促进成交的作用有限，下游需求始终疲软不振，部分炼焦煤大矿终于难以承受销售压力，在临近周末的时候挂牌价出现了松动。

山西地区焦煤大矿在临近周末的时候出台5月份的价格政策，在5月6日出台的公路价格政策当中，挂牌价暂未调整，只是在优惠与付款方面的让步继续加大。然而在临近周末出台的铁路价格政策当中，挂牌价出现了下调，幅度在60-80元/吨。在4月底5月初的时候，山西焦煤大矿已经通过不同的方式，如：加大优惠幅度、整付款政策等销售策略以期缓解销售压力、促进成交。然而，随着下游需求不断的疲软以及竞争的日趋激烈，山西炼焦煤大矿在再三权衡与商讨之下，在周末的时候无奈的下调价格。

我们认为焦煤价格目前唯一的利多就在于焦炭下跌过多之后或有反弹需求，但我们认为在目前焦煤现货价格出现松动情况下，焦煤或仍有回落的可能，下方目标先看1100.

焦炭周报

上周，连焦震荡上行。最终，J1309收于1546，周涨49或3.27%。各地区的现货价格弱势稳定，现唐山与平顶山二级冶金焦现货价格分别为1430元/吨、1375元/吨。

近期，多个经济体释放宽松信号。2日，欧洲央行宣布降息25个基点至0.5%；澳洲联储7日宣布降息25个基点，将现金利率调整至2.75%；9日波兰央行降息至3%；同日，韩国银行(行情专区)将基准利率下调0.25个百分点至2.50%。外围商品市场受提振，普遍出现一定的反弹行情。

虽然当前钢厂的亏损面有所扩大，但钢市向好的预期及钢厂生产的惯性，使得钢材产量仍处于高位运行状态。中钢协统计数据显示，4月下旬协会重点企业粗钢日均产量170.21万吨，旬环比增长0.17%；预估全国日均产量212.87万吨，旬环比增长0.61%。因此，钢厂对焦炭的需求并不弱。只不过因为钢厂经营困难，转而压低焦炭采购价格。

受上下游双重挤压，焦化企业经营困难，焦厂被迫减产限产。据“我的钢铁(行情专区)网”统计数据显示，截4月26日，全国53家典型独立焦化厂的开工率保持低位。其中，东北地区独立焦化企业的产能利用率仅有53%，华中地区独立焦化企业的产能利用率也仅为74%。

钢材产量高位运行，焦厂普遍限产，焦炭供需面并不太弱。但在沪钢弱势运行的大背景下，连焦也难走出强劲表现。技术上看，连焦依旧处于跌势。操作上，短多单可考虑止盈离场，空单可逢高介入，支撑位1450、压力位1600.

PVC周报

受原油、铜等商品反弹以及城镇化会议或于6月召开等因素影响，上周大连PVC整体震荡反弹为主，9月合约收于6600上方但仍受6700一线压制。原料电石价格维持弱势震荡，上周全国主流成交出现明显下行，其中，北元已停止对外采购电石，对西北地区的市场造成了不小的影响，销区价格出现了30-50元/吨的下滑，目前主产区西部电石出厂价仍然震荡在2800-3000元/吨，但重心有所下滑，对应华东销售成本大致为6200-6500元/吨(加工费1500元/吨，运输费500元/吨计算。受期货市场带动，华南地区PVC价格推涨，普通5型电石料主流价6480-6450元/吨(自提)，上调90-100元/吨。华东PVC市场PVC同步走高，普通5型电石料主流价在6450-6500元/吨(自提)，上调50元/吨。相关国内烧碱市场区域分化严重，小幅涨跌互现，华东地区32%液碱550-750元/吨，对应毛利大概为50-650元/吨。尽管电石价格走软，但当前国内多数氯碱装置依然亏损运行，生产PVC主要是为了耗氯。

整体上，PVC产能严重过剩，电石价格呈弱势底部震荡态势，氯碱装置整体亏损，6300一线强支撑。考虑到9月国内将迎来PVC传统消费旺季，且6月或召开城镇化会议，中期PVC或有一波弱势反弹行情，初期目标或至6800一线。由于目前PVC需求清淡，短期大连PVC震荡为主，短期可关注6600、6500一线支撑，6700一线压力，短多可以逢高减持；回撤6500下方仍是较好买入机会。

玻璃周报

各地玻璃现货价格以回暖为主，华北、华南、华东等主要生产和消费地的价格均上涨，现货市场出货好转，下游需求量也增长。生产线方面前期点火的几条生产线比如华尔润四线500吨，荆州亿钧三线1000吨都已经生产玻璃，关注后期市场好转后企业点火的计划。生产企业库存方面比上周减少32万重箱至2834万重箱。

城镇化中长期发展规划有望7月会审，城镇化率目标80%，城镇化率的提高将长期带动玻璃需求。近期从玻璃库存数据来看玻璃的需求正在改善，生产企业产生涨价动力，近期暂无生产线点火计划。玻璃期货价格上周强势突破1400元/吨的压力，建议近期以多头思路为主，多单可继续持有，关注上方1450-1470处压力，若有短线调整，可在1370一线补仓。

甲醇周报

上周各地甲醇价格逐渐企稳，华东上涨30元/吨至2720元/吨，华南下调5元/吨至2725元/吨，华北上调45元/吨至2375元/吨，西北上涨35元/吨至2060元/吨，山东上涨25元/吨至2495元/吨。

国内甲醇装置开工率在50.9%-52.6%之间，开工率处较低水平，供给压力不大。华东和华南港口库存在五一节后小幅增加，两地库存为58万吨。不过下游需求表现略差，甲醛价格变动不大，山东集中在1220-1280元/吨，河北集中在1160-1230元/吨，甲醇价格开始上扬，甲醛利润受影响。甲醛开工较节前略有下滑，装置开工水平在5-6成水平，南方近期多雨，南方的甲醛和下游板材开工受影响。二甲醚市场整体走势较弱，社会库存消耗缓慢，下游进货谨慎，整体走势较弱。醋酸市场气氛延续良好态势，价格有50-100元/吨的上调，部分企业检修，生产企业库存压力不大，涨价意愿大。甲醇开工率低位，甲醇产能不断增加将减少开工率带来的价格支撑，下游方面表现较弱，甲醇基本面仍以弱势为主。

多央行降息宽松环境将带动商品上行，不过甲醇基本面偏弱，市场参与性较弱，上涨势头较弱，建议甲醇以区间震荡思路操作，关注2800支撑和2850压力，多单可持有，空单短线逢压力位试空。