上海讯：受原油及甲醇期货拉涨，本周上半周全国甲醇行情上行，然缺乏实质性利好支撑，下半周涨势放缓。市场正处于西北局部装置检修及进口货源偏少支撑于下游疲弱需求的短时相对平衡局面，短期内市场在外围利好及供应量萎缩的背景下或继续小幅走高，但受制于需求的低迷，市场上行空间较为有限。目前，全国甲醇均价在2000-2600元/吨，其中，山东2560-2620元/吨；河北2480-2600元/吨；山西2350-2450元/吨；河南2550-2700元/吨；内蒙2260-2300元/吨；西北1600-2500元/吨；东北2400-2680元/吨；华东港口2830-2950元/吨；华南港口2850-2880元/吨。

宏观方面：国际：欧洲央行(ECB)周四(7月5日)宣布，调降基准再融资利率0.25%，至0.75%，该行一并将存款利率从0.25%调降至零，将边际贷款机制的利率从1.75%调降至1.50%。国内：中国人民银行(PBOC)周四(7月5日)决定，自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率。央行同时宣布调整金融机构贷款利率浮动区间的下限至基准利率的0.7倍。央行下调存贷款基准利率，连续两月下调存贷款基准利率，表明经济保增长已成为下半年首要目标，货币政策全面放松，对金融市场形成提振，对大宗商品形成利好。

原料方面：本周作为7月初，部分煤企新一轮定价后陆续开始正式执行，本周山西地区无烟煤企对于无烟煤价进行调整，其他地区无烟煤均保持平稳运行。煤矿限产减小库存积压依旧。此番价格的下调主要针对无烟末煤和精煤，块煤基本保持稳定，但就目前形势，价格调整以刺激市场需求的措施成效成果并未凸显。

各大主要进口无烟煤港口库存基本高位，价格也连续性走低，但下游采购寥寥，港口报价较为混乱但总体以弱势运行为主。

本周国际油价呈现大幅上行趋势。由于欧盟达成协议提振银行业，推动国际油价惊人暴涨；然而全球经济增速放缓担忧再现，国际油价转而下滑；忽闻伊朗局势升级，国际油价再次暴涨；不幸的是，欧洲经济状况低迷，同时美国释放经济刺激政策的可能性降低，国际油价连续两日走低。总体而言，本周国际油价大幅上涨，从每桶77.69美元到每桶87.22美元，上涨9.53美元，涨幅高达12.27%。

下游方面：甲醛企业出货价格调整不大，当前下游板材、甲缩醛对行情支撑乏力，短期行情走势仍难好转。二甲醚市场依旧表现阴霾，下游接货情绪依旧表现谨慎，采买力表现不足，以此目前形式来看，预计二甲醚市场或将继续维持目前疲软态势。国内醋酸市场行情稳定为主，下游醋酸酯上扬，但市场实盘仍显一般，预计近日国内醋酸市场维稳的可能性较大。

现货市场：内蒙市场高开低走下半周挺价运行执行前期合同为主

内蒙市场甲醇周一主流价格2250-2260元/吨（现汇），久泰能源100万吨/年甲醇装置7.2日晚已陆续停车检修，榆林兖矿60万吨/年甲醇装置预计在7月中旬开车，乌海神华西来峰30万吨/年甲醇装置仍在停车检修，厂家反映下游接货情况良好。由于缺乏下游利好支撑，加之由于近期成品油价格不理想加之运费上涨及严查运输车辆超载等影响，近期前往西北的甲醇运输车辆偏紧，导致西北部分企业出货压力加大库存上升明显，但另一方面也限制了西北货源对内地市场的供应。内蒙市场本周高开低走，下半周挺价运行，执行前期合同为主，周五执行合同为主，下游小单补货，鄂尔多斯主流合同价2300元/吨（30%承兑），低端个别装置因运行不稳定调高出厂报价，报价2280元/吨；呼和浩特出厂报价2240元/吨；乌海地区合同价执行在2200元/吨。

河北甲醇市场跟涨下游需求疲软接货仍一般

久泰能源100万吨/年甲醇装置7.2日晚陆续停车检修，近期成品油价格不理想加之运费上涨及严查运输车辆超载等影响，前往西北的甲醇运输车辆偏紧，限制了西北货源对内地市场的供应对河北市场形成利好支撑，但由于下游需求仍旧疲软，河北市场甲醇报价本周一路跟涨，现主流2500-2600元/吨，实际成交略低：石家庄出厂报价较上周上调70元/吨，现2520-2550元/吨；保定出厂报价较上周上调100元/吨，现2600元/吨；唐山报价连续上调两次，现2570元/吨；沧州报价较上周上调80元/吨左右，现2600元/吨，贸易商给文安送到价已经上调至2550-2580元/吨。本网认为河北市场甲醇缺乏实质性下游利好支撑，因此价格会暂稳一段时间。

综上所述：受欧盟峰会利好成果，国内甲醇市场自上周五开始有所回暖；周末原油大涨刺激大宗商品反弹，周初至今，甲醇市场在期货带动下连续几个交易日上涨。直观上来看，原油大涨启动本波行情；但在其背后，近期供给面的变化也为甲醇行情上涨奠定了基础。本网认为目前下游方面虽表现不力，但供给面的减少令卖家销售压力有所缓解，西北装置的检修令部分主要依赖西北货的区域货源吃紧，价格被顺势推高。港口地区除库存压力有所缓解外，该地货源也相对集中；商家在前期深度下跌后有迫切调涨需求。短期市场行情可能出现反复，但就本月来看甲醇基本面较前期有所缓和，市场底部将逐渐抬升。市场正处于西北局部装置检修及进口货源偏少支撑于下游疲弱需求的短时相对平衡局面，短期内市场在外围利好及供应量萎缩的背景下或继续小幅走高，但受制于需求的低迷，市场上行空间较为有限。

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