我的化工网上海讯：2010年已经结束，在这个后金融危机时期，经济局势动荡不定，“明星产品”硫磺也经历了大幅度的涨跌波动。纵观市场，硫磺市场在上半年走出了一波“倒V型”行情。深究其涨跌波动的根源，竟是资金使然。下半年“井喷行情”，让众多商家咋舌不已，“金九银十”让硫磺变得辉煌无比，供需状况对市场的影响而成为其次，突发状况因素则成为了市场波动的拐点。美元持续贬值，世界通胀压力增加，大宗商品普涨。欧债危机使得美元在第四季度中期连续大幅上涨。美元大幅升值导致大宗商品价格大幅震荡，硫磺也在震荡行列中。

关于硫磺，2010年最热的词汇就是涨价和统销了，在后金融危机的经济大背景下，各个行业都暴露出了自身的问题，硫磺-硫酸-磷肥这一条生产链也不例外，供应持续过剩，农产品暴涨行情带动农资概念产品，热钱炒作推动硫磺价格大幅震荡，中石化硫磺面临统购统销。据数据统计与监测，中国硫磺市场对进口依存度仍然非常高，超过七成。大量的进口硫磺涌入国内市场，硫磺这个“明星产品”仍然是投机商最为青睐的投资商品之一。

中国硫磺市场供需方面分析及预测：

据数据估测，2010年中国进口硫磺将超过1000万吨，同比2009年减少约18%，而国内硫磺年产能目前已经达到550万吨以上，由于原料以及开工率影响，实际年产量不足350万吨，但是随着中国加工高硫原油增多、天然气脱硫投产以及新上炼油项目增加，中国国内硫磺产能将会呈现跨越式增长。预计2015年以前，中国硫磺对外依存度有望降低至不足六成。

供应方面分析预测：

国内的石化行业将向市场提供更多的硫磺，原因包括对石化产品的需求日益增加、来自中东的高硫原油进口量继续提高，新的炼厂项目等。最大的新增产能将来自于高硫气田的开发，中石化在该地区建设的天然气净化厂以及

中石油厂家将成为国内大鳄级别的硫磺供应商，预计投产后四川地区将形成450万吨以上的硫磺供应量。由于技术方面的原因，中石油、中石化的天然气产出比原有的计划有所推迟，而硫磺的供应量从2010年才开始逐步增加。随着国内硫磺产能的增加，我们预计中国对进口硫磺的需求将随着这些新工厂的陆续投产而逐步降低，到2015年左右，硫磺进口量有望减少到700万吨/年的水平。

据数据统计分析，2010年进口硫磺成本处于震荡攀升状态，平均价位较之2009年要高出许多，多个月份进口量同比大幅降低接近50%。反映出随着硫磺价位的走高，市场上贸易商对于硫磺市场炒作的风险偏好不断降低。而国际硫磺市场波动与中国硫磺市场波动相辅相成，国际硫磺价格上涨不失为中国硫磺市场上涨重要因素之一，而中国市场需求采购又是国际硫磺价格上涨的主要动力之一。2011年国内产量估计能接近400万吨，进口量预计仍在1000万吨左右。中国硫磺市场短期内将难以摆脱过半的对外依存性。

需求方面分析预测：

众所周知，硫磺主要用途是用于生产硫酸，中国市场方面，硫磺制酸占据整个硫磺消费的9成左右，而硫磺制酸只占硫酸市场的40%左右，有色金属冶炼制酸和硫铁矿制酸合占剩下的六成市场。据数据统计分析，七成左右的硫酸用于生产磷肥。其他行业比如轮胎橡胶、食品加工、农药、火药、纺织等行业用硫磺总量约占市场10%份额，相当于130万吨左右商品量。硫磺—硫酸—磷肥这条生产链的主角就落在了硫磺和磷肥两个环节。

据析，自2006年起，中国磷肥的产能过剩情况变得越来越严重。2010年我国磷肥产量将超过1500万吨，而我国磷肥总产能已经超过2000万吨P2O5，国内需求约1200万吨，出口量超过300万吨。一个产业的健康发展需要产能的增长与需求的增长相适应，否则将会抑制该行业的发展。因此，我国磷肥行业需要进一步抑制磷肥

行业的产能过剩，淘汰落后产能，加快磷肥产业的结构调整，优化产业布局，使我国的磷肥市场达到供需平衡的健康状态。2011年大力发展农业生产，对于农业生产的投入加大力度，对于农资产品的内需则成为国家调控的重点工作之一，近期对于化肥出口的调控正是对于内需保证的有效政策。不过，2011年国家大力扶持发展农业生产，加大对农业生产的投入力度，农资产品的内需将会增加。2011年硫磺总需求量预计为1400万吨。

磷肥出口关税维持原先税率，调整磷肥淡季出口时间至6-9月份四个月，经分析，此次出口政策调整，使得淡季出口时间减少45天，自2010年12月1日起磷肥出口大门关闭，而出口大门再次开启，将会在2011年6月份。6个月的时间停止出口，对于磷肥来说是利空消息，对于硫磺来说是同样属于利空影响。

中国石化硫磺统销在即市场格局或将出现变化

据悉，中国石化计划于2011年上半年，对其下属公司的自销产品中的硫磺开始实行统购统销政策(但是此消息尚未公布，统销进程仍有变数可能)。目前中石化有27家硫磺生产企业，市场占有率约18%(含普光天然气净化厂)，统销后加上新上厂家装置项目，中国石化硫磺市场占有率有望达到20%，对于进口硫磺有一定牵制作用。对于打破目前这种中国硫磺市场被动态势，改善国内硫磺受牵制于国际市场，受牵制于国际硫磺供货商的局面。

节能减排对未来硫磺市场的影响

节能减排指的是减少能源浪费和降低废气排放，减排政策对应的行业中包含着涉及炼油化工、冶金等等含硫高污染行业，造成的结果就是硫磺回收装置不断的增多，规模不断加大，随着国内多个新企业项目上马，将促使天然气、煤炭、石油炼化行业上马硫磺回收装置，减排政策力度的加强有助于国内硫磺资源的增加。

硫磺行情展望

据相关数据监测分析，目前国内过剩硫磺资源量仍然超过500万吨，市场上存在大量的社会库存产品，虽然短期内不会在市场上流通，但是对于硫磺市场来说不失为定时炸弹，社会库存消化费时。万物不离其宗，市场有其自身的规律，当供应和需求失去平衡，市场就会产生数倍放大的波动。

中国硫磺市场将继续处于去库存化时期，这个过程仍要持续相当长一段时间。目前市场处于震荡行情，市场仍然不乏炒作之风，规模较大商家做空行情，低价收货，酝酿2011年春耕行情。化肥12月份执行旺季出口关税，出口大门被关闭，利空化肥市场，硫磺等其他农资产品也受到一定压制，2011年国家将会加大农业生产投入，控制农资产品仍是重点工作，后期硫磺-硫酸-磷肥大起大落行情将会逐步趋缓，中长线市场或将仍有辉煌表现，但是目前硫磺市场处于大涨后的震荡调整期，波动幅度较大，业者需控制风险。逢低价分批建仓，波段操作中长线是佳策。预计本轮调整行情底部区域在主流价位1200-1300元/吨，局部地区有望再次考验千元大关，随着通胀预期以及产业结构调整，再加上资金炒作推动，2011年上半年行情可期。

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